Não deixa de ser uma infeliz coincidência a inflação ser recorde para o mês de fevereiro, desde 2003, quando Lula também era presidente. Em ambos os casos, Lula teve parcela de culpa na inflação. A diferença é que, em 2003, a culpa foi muita mais indireta do que agora. Em 2003, não podemos atribuir a inflação de fato a Lula de maneira direta. Na verdade, a inflação disparou em 2002 por conta da elevação do dólar pelo fato de Lula ter ganhado a eleição.

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Assim, Lula não foi o responsável pela escalada dos preços, mas a reação do mercado perante a ascensão do petista ao poder. Já em fevereiro de 2025, a responsabilidade inflacionária do presidente é mais direta, na medida em que o seu governo fomenta uma política fiscal expansionista, com efeitos de alta no dólar e na elevação da demanda agregada acima da capacidade de oferta do país. Em resumo: em 2003, a inflação ocorria pelo efeito Lula; em 2025, a inflação ocorre pela política do Lula. 

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